Следващата вълна от AI шум ще бъде геополитическа. Вие плащате

Популярен мироглед за генеративния AI е, че е безпричинно безценен, хронично разхитителен, рядко потребен и се натрапва на необятната аудитория по идеологически аргументи, макар че прави услугите, на които разчитат, по-лоши. Правителствата сигурно ще бъдат на всички места.

Така че Barclays споделя:

Първата вълна от AI е в ход, значително движена от милиарди хипермащабни долари. Загрижеността за Nvidia и в последна сметка за втората вълна на AI екосистемата е мястото, откъдето идва идващият джоб с долари, откакто хипермащабните финансови разноски не могат да се пренасочат към AI или да порастват доста от година на година. 

През последните месеци станахме очевидци на възходяща самодейност от народи по света бързо да се образоват и да останат в челните редици на мощния капацитет на ИИ. В на практика смисъл това се равнява на обществени известия за многостотин милиона и даже милиарди долари проекти за разноски от няколко народи (Саудитска Арабия, Сингапур, Германия, Обединеното кралство, Индия), които ще отидат в поддръжка на хардуерната екосистема на ИИ. 

Изгарянето на парични средства от ИИ в частния бранш към този момент е суверенно. Общите финансови разноски на Amazon, Meta, Гугъл и Microsoft ще бъдат към 200 милиарда $ тази година, съгласно Bernstein Research.

Тези невъзстановими разноски би трябвало да обезпечат някаква възвращаемост досега, в който амортизационните такси доближат докладите за приходите. Продължаващото ускорение на растежа на финансовите разноски зависи от това фирмите да намерят нещо, което обществеността желае да купи. Нуждата им от доходи скоро може да стане незабавна, а досегашните концепции не са обнадеждаващи.

Но защото политическите водачи се интересуват повече от едно управление, в сравнение с от ROIC, субсидираният от данъкоплатците ИИ може да продължи да процъфтява, даже в случай че корпоративният пукане на балон.

Barclays пресмята в скорошна записка, че в случай че нациите от някогашния Китай съпоставят $4 милиарда разноски за ИИ на Съединени американски щати, мащабирани към Брутният вътрешен продукт, това ще добави още $3,5 милиарда:

За Nvidia това прибавя едвам месечни доходи. По-важното е цикълът на промяна.

Barclays пресмята, че покупките на хардуер ще остареят до две години. Тъй като AI хардуерът става все по-голям и по-скъп, общите годишни държавни разноски могат елементарно да надвишават $25 милиарда доста бързо:

Като цяло, ние виждаме AI като най-мощния инструмент на софтуерния напредък, както и огромен риск за сигурността, защото противниковите народи усилват качествата си, което в последна сметка оправдава прогнозните ни разноски и ни дава убеденост, че числата би трябвало да се покачат доста.

Съединени американски щати поеха преднина овреме, тъй като държавното управление им беше относително въодушевено по отношение на ИИ. През септември беше оповестен федерален лист на случаите на приложимост, който разпознава повече от 700 вероятни приложения, а пътната карта на Сената за политиката за изкуствен интелект по-рано този месец предложи бюджет за научноизследователска и развойна активност от 32 милиарда $.

Въпреки че сходни числа може да се окажат фантастични, по-големите разноски се преглеждат доста по-малко. Пътната карта на Сената не включва защитата, която наподобява дава отговор на съвсем всички сегашни федерални разноски за ИИ на Съединени американски щати.

Проучване на държавни търгове, оповестено от института Брукингс през март, откри, че Министерството на защитата на Съединени американски щати е увеличавало нападателно вложенията в ИИ през 2022 година По оптималната евентуална стойност на контракта, малко над 4 милиарда $ от 4,56 милиарда $ в Разходите за закупуване на изкуствен интелект през предходната година бяха за организацията по защитата, пресмята Brookings.

Лидерът на болшинството в Сената Чък Шумър сподели, че бюджетът за защита на ИИ на Съединени американски щати би трябвало да се усили почти осем пъти. Точната цел на цялата тази инвестиция ще остане класифицирана информация.

Държавите, които следват образеца на Америка, ще желаят нещо вътрешно построено, което е най-малко еквивалентно на GPT-4 на OpenAI, споделя Barclays. Най-добрата технология за предходната година съставлява „ минималната насочна точка за нациите, които се пробват да останат в челните редици на ИИ както за стопански цели, по този начин и за задачите на сигурността “.

Процесорните блейдове за такова съоръжение ще костват 600 милиона $ при настоящите цени, плюс същото още веднъж за покриване на междусистемни връзки, предпазване, разноски за зареждане и така нататък Това, което сходна конфигурация няма да направи, е да изплаши зложелател. Това изисква да останете на ръба на AI, което ще бъде доста по-скъпо.

Твърди се, че подготвителният GPT-4 е употребявал 25 000 ускорителни карти, до момента в който GPT-3 — публикуван по-малко от три години по-рано — се нуждаеше от единствено 1000. Таблицата по-долу дава приблизителна визия за настоящите разноски за изцяло създаване на стъпки от 10 хиляди ускорителя или XPU.

Ако инфлацията на разноските за хардуер продължи със настоящето движение, цената на един най-хубав в класа AI изчислителен клъстер може елементарно да надвиши $5 милиарда, споделя Barclays:

Надпреварата във въоръжаването на infowars ще ескалират толкоз бързо, че единствено към 15 народи могат да си разрешат да вземат участие, споделя Barclays. А за тези, които са в положение да платят, няма алтернатива да се откажат, се споделя в него, тъй като „ Възможностите на ИИ се трансфораха в една от най-важните, в случай че не и най-важните национални начинания в международен мащаб “:

Според нас световното развиване на AI приложения безспорно ще се трансформира в проблем на националната сигурност, не по-различен от метода, по който държавното управление гледа на локалното произвеждане на водещи чипове и под призмата на признатия Закон за CHIPS за ~$39 милиарда преди няколко години виждаме задоволително място в държавния бюджет за увеличени разноски за нови клъстери и по-усъвършенстван хардуер, откакто към този момент е разполагаем.

Освен това имаме вяра, че нови капиталови проекти за ИИ/изчисления, препоръчани от Саудитска Арабия ($40 bn AI капиталов фонд съгласно New York Times), Сингапур, Германия и даже Индия биха могли да накарат политиците да работят по-скоро, в сравнение с по-късно, като напишат по-стабилни капиталови проекти за AI в политиката

Така че купувайте Nvidia, Barclays споделя на клиентите. Акциите може да наподобяват скъпи, с прикачена купчина опасности, свързани със наказания и антитръстови правила, само че държавните чиновници няма да знаят нищо по-добре от това да купуват сървъри от рафта:

Ние виждаме NVDA като най-големия бенефициент от Sovereign AI поради към този момент преобладаващия дял от конфигурираната база на търговците на AI ускорители, водачество в продуктивността и желания от общността на разработчиците. Ние също по този начин виждаме пазара на Sovereign AI като мощен евентуален правоприемник на цялостното решение на компанията [ . . . ] като се има поради неналичието на инженерно ноу-хау и запаси на държавните организации, нужни за сглобяване на персонализирани решения към хардуер на търговеца. Като цяло, ние преглеждаме плануваните разноски от Sovereign AI като добавка към цялата AI екосистема и по този метод имаме вяра, че ще се проточат и към по-широката AI екосистема.

И несъмнено. Защо не. След като изоставащият PE надвиши 300x, всичко става.

Да бъдеш любим на ESG беше огромна част от миналогодишния случай на покупка на Nvidia. Година по-рано беше в съседство с балона на shitcoin, а преди този момент се отнасяше най-вече за честотата на освежаване на фрагментите в Cyberpunk 2077. Сега това е покупка, тъй като е фактическият снабдител на оръжия за GPT от международната война.

Една обща нишка, която свързва клиентите и акционерите на Nvidia, е, че те не знаят какво купуват или за какво им би трябвало, само че са сигурни, че би трябвало да го имат. Международна конкуренция във въоръжаването за милиарди долари бездомни и отблъскващи тигри камъни би отговаряла идеално на това изложение.

Допълнителна информация:
— „ Продайте Nvidia “ (FTAV)